人民幣匯率開(kāi)年走強(qiáng) 2023年有望呈現(xiàn)雙向波動(dòng)、溫和回升走勢(shì)

進(jìn)入2023年以來(lái)，人民幣對(duì)美元匯率持續(xù)走強(qiáng)引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。2023開(kāi)年6個(gè)交易日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)迎來(lái)“六連漲”行情：中國(guó)人民銀行授權(quán)中國(guó)外匯交易中心公布，1月9日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)6.8265，創(chuàng)下2022年8月以來(lái)新高，調(diào)升647個(gè)基點(diǎn)。當(dāng)日離岸、在岸人民幣盤(pán)中雙雙收復(fù)6.8元關(guān)口。

隨后1月10日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.7611元，較前值調(diào)升654個(gè)基點(diǎn)。至此，有數(shù)據(jù)顯示，2022年11月以來(lái)，人民幣對(duì)美元匯率累計(jì)上漲超過(guò)6%。

對(duì)此，上海偏鋒投資投資總監(jiān)段小樂(lè)1月11日接受《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者采訪時(shí)分析說(shuō)：“開(kāi)年以來(lái)的人民幣升值是兩重因素共振的結(jié)果：一是美元走弱，整體非美貨幣升值，人民幣對(duì)美元也升值；二是基本面預(yù)期改善，隨著我國(guó)穩(wěn)增長(zhǎng)政策的不斷出臺(tái)，投資者對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)逐步好轉(zhuǎn)的預(yù)期升溫，提升人民幣資產(chǎn)的吸引力，帶動(dòng)海外資本流入，支撐人民幣對(duì)美元升值。”

在美元方面，美國(guó)時(shí)間2023年1月9日，美元指數(shù)再度下跌0.85%，在匯市尾市收于103.0010。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，自2022年11月以來(lái)，美元指數(shù)已累計(jì)下跌逾6%。

招商證券認(rèn)為，人民幣兌美元繼續(xù)走強(qiáng)，主要有兩個(gè)原因：一是我國(guó)2022年12月財(cái)新服務(wù)業(yè)PMI超出預(yù)期，市場(chǎng)信心創(chuàng)2021年8月以來(lái)最高，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期增加；二是美國(guó)PMI制造業(yè)/非制造業(yè)指數(shù)繼續(xù)走低，美國(guó)經(jīng)濟(jì)軟著陸風(fēng)險(xiǎn)增加，美國(guó)工資時(shí)薪降溫明顯，市場(chǎng)認(rèn)為通脹壓力變小，美元走弱。

2022年12月國(guó)內(nèi)防疫措施進(jìn)一步優(yōu)化，帶動(dòng)服務(wù)業(yè)景氣出現(xiàn)改善。財(cái)新近日公布的數(shù)據(jù)顯示，2022年12月中國(guó)服務(wù)業(yè)PMI升至48，較11月上升1.3%，但仍低于臨界點(diǎn)。

此外，美國(guó)最新出爐的2022年12月ISM制造業(yè)PMI不及市場(chǎng)預(yù)期：美國(guó)12月ISM制造業(yè)PMI為48.4，創(chuàng)2020年5月以來(lái)新低，預(yù)期為48.5，11月前值為49。

國(guó)泰君安證券還表示，當(dāng)前人民幣快速升值主因是中美經(jīng)濟(jì)和政策預(yù)期反轉(zhuǎn)、資本流出放緩和春節(jié)前“結(jié)匯潮”催化升值加速。一般在春節(jié)前一兩個(gè)月有“結(jié)匯潮”的季節(jié)性現(xiàn)象。

展望未來(lái)人民幣走勢(shì)，段小樂(lè)告訴記者：“短期人民幣可能轉(zhuǎn)向雙向震蕩，但整體2023年的升值趨勢(shì)可能有望進(jìn)一步加強(qiáng)?！睋?jù)段小樂(lè)分析，首先從短期來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)2月僅加息25個(gè)基點(diǎn)的定價(jià)已經(jīng)相對(duì)充分，美元指數(shù)可能轉(zhuǎn)向震蕩。其次，從中期來(lái)看，2023年我國(guó)經(jīng)濟(jì)改善的幅度有望進(jìn)一步加強(qiáng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速超出美國(guó)的幅度可能超出市場(chǎng)預(yù)期，從而進(jìn)一步帶動(dòng)人民幣對(duì)美元升值。

在美聯(lián)儲(chǔ)加息問(wèn)題上，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)2023年2月加息25個(gè)基點(diǎn)概率大。最新芝加哥商品交易所（CME）美聯(lián)儲(chǔ)觀察數(shù)據(jù)顯示，交易員認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)2月加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為72.2%，加息50個(gè)基點(diǎn)的概率為27.8%。

中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬在研報(bào)中也認(rèn)為，2022年人民幣匯率雙向波動(dòng)幅度明顯加大，走勢(shì)呈現(xiàn)“穩(wěn)—貶—穩(wěn)”的格局。綜合經(jīng)濟(jì)基本面與國(guó)際收支面考慮，預(yù)計(jì)2023年人民幣匯率整體將呈現(xiàn)雙向波動(dòng)、溫和回升、逐步趨近長(zhǎng)期合理區(qū)間的走勢(shì)。

中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤指出，2023年人民幣匯率漲跌不取決于美元強(qiáng)弱和中美利差，而取決于中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面，經(jīng)濟(jì)強(qiáng)則貨幣強(qiáng)。隨著防疫政策和房地產(chǎn)調(diào)控措施優(yōu)化，經(jīng)濟(jì)加速重啟，國(guó)內(nèi)外普遍看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景，也看好人民幣資產(chǎn)投資價(jià)值，這是2023年人民幣匯率走勢(shì)逆轉(zhuǎn)的有利條件。