創(chuàng)新工具充實(shí)“長錢” 力挺資本市場穩(wěn)定發(fā)展

       9月24日，中國人民銀行、中國證監(jiān)會主要負(fù)責(zé)人在國務(wù)院新聞辦公室舉行的新聞發(fā)布會上公布了一系列支持資本市場的重要舉措，包括創(chuàng)設(shè)兩項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具、進(jìn)一步促進(jìn)中長期資金入市、提升上市公司投資價值等。

　　當(dāng)日晚間，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于深化上市公司并購重組市場改革的意見》，并就《上市公司監(jiān)管指引第10號——市值管理（征求意見稿）》公開征求意見，顯示一系列政策舉措正加緊推出。

　　業(yè)內(nèi)專家表示，此次公布的穩(wěn)市場系列增量舉措著重從投資端發(fā)力，充實(shí)權(quán)益投資的中長期資金，兼顧提升上市公司質(zhì)量和投資價值。隨著政策效果逐步顯現(xiàn)，資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性有望得到提升。

　　創(chuàng)設(shè)兩項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具

　　為維護(hù)我國資本市場穩(wěn)定，提振投資者信心，在借鑒國際經(jīng)驗(yàn)以及人民銀行自身過往實(shí)踐的基礎(chǔ)上，人民銀行與證監(jiān)會、金融監(jiān)管總局協(xié)商，創(chuàng)設(shè)兩項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，支持資本市場穩(wěn)定發(fā)展?！斑@是人民銀行第一次創(chuàng)新結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具支持資本市場?！比嗣胥y行行長潘功勝說。

　　具體來看，第一項(xiàng)工具是證券、基金、保險公司互換便利。潘功勝介紹，這項(xiàng)工作支持的是符合條件的證券、基金、保險公司，這些機(jī)構(gòu)由證監(jiān)會、金融監(jiān)管總局按照一定規(guī)則來確定，可以使用他們持有的債券、股票ETF、滬深300成分股等資產(chǎn)作為抵押，從中央銀行換入國債、央行票據(jù)等高流動性資產(chǎn)。

　　據(jù)了解，計劃互換便利首期操作規(guī)模是5000億元，未來可視情況擴(kuò)大規(guī)模。“只要做得好，第一期5000億元，還可以再來5000億元，甚至可以搞第三個5000億元。通過這項(xiàng)工具所獲取的資金只能用于投資股票市場。”潘功勝說。

　　第二項(xiàng)工具是股票回購、增持再貸款。該工具引導(dǎo)商業(yè)銀行向上市公司和主要股東提供貸款，用于回購和增持上市公司股票。潘功勝介紹，中央銀行將向商業(yè)銀行發(fā)放再貸款，提供的資金支持比例是100%，再貸款利率是1.75%，商業(yè)銀行對客戶發(fā)放的貸款利率在2.25%左右，首期額度是3000億元。

　　“如果這項(xiàng)工具用得好，可以再來3000億元，甚至再搞第三個3000億元，都是可以的?！迸斯俦硎荆竺嬉词袌銮闆r，做一些評估。該工具適用于國有企業(yè)、民營企業(yè)、混合所有制企業(yè)等不同所有制的上市公司。人民銀行將與證監(jiān)會、金融監(jiān)管總局密切合作，同時也需要市場機(jī)構(gòu)的合作，共同做好這項(xiàng)工作。

　　將印發(fā)推動中長期資金入市指導(dǎo)意見

　　中國證券報記者獲悉，在有關(guān)部委的大力支持下，證監(jiān)會等相關(guān)部門制定了《關(guān)于推動中長期資金入市的指導(dǎo)意見》，近日將印發(fā)，具體舉措包括大力發(fā)展權(quán)益類公募基金、完善“長錢長投”的制度環(huán)境、持續(xù)改善資本市場生態(tài)等。

　　“當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)正處于高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵時期，隨著居民資產(chǎn)配置、財富管理和養(yǎng)老投資等需求持續(xù)增加，中長期資金增加權(quán)益投資的需求不斷加大。”南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝說。

　　近年來，證監(jiān)會大力促進(jìn)發(fā)展權(quán)益類公募基金，會同有關(guān)方面持續(xù)推動中長期資金入市，取得了一些階段性成效。證監(jiān)會主席吳清介紹，到今年8月底，權(quán)益類公募基金、保險資金、各類養(yǎng)老金等專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者合計持有A股流通市值接近15萬億元，較2019年初增長1倍以上，占A股流通市值比例從17%提高到22.2%。

　　廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院院長兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，資本市場應(yīng)進(jìn)一步加大開放力度，調(diào)整外資持股比例，降低外資在中國境內(nèi)成立金融投資公司的門檻，吸引更多外資入市。通過優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)、豐富投資產(chǎn)品，推動境外長期資金入市。

　　吳清透露，證監(jiān)會將會同有關(guān)方面，進(jìn)一步支持中央?yún)R金公司加大增持力度、擴(kuò)大投資范圍的有關(guān)安排，推動包括中央?yún)R金公司在內(nèi)的各類中長期資金投資股市。證監(jiān)會還將積極支持保險資金在內(nèi)的各類資金加大入市力度，提供更好的政策環(huán)境；進(jìn)一步增強(qiáng)戰(zhàn)略性儲備力量，共同全力促進(jìn)資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展。

　　進(jìn)一步提升上市公司投資價值

　　“上市公司是市場之基?！眳乔灞硎?，證監(jiān)會積極支持上市公司改善經(jīng)營效率、提高盈利能力，國務(wù)院國資委也正在按照“一企一策”，加大對央企上市公司市值管理的考核力度。上市公司必須努力提高信息披露透明度和公司治理規(guī)范性，加強(qiáng)與投資者溝通，并且應(yīng)當(dāng)綜合運(yùn)用包括分紅、回購等方式回報投資者。今年以來，有95%以上的上市公司都召開了業(yè)績說明會，有663家次公告中期分紅累計達(dá)5337億元，有1500多家公司實(shí)際實(shí)施股份回購累計超過千億元。

　　吳清表示，提高上市公司質(zhì)量、提升投資價值，上市公司必須切實(shí)擔(dān)負(fù)起責(zé)任。一是要求董事會高度重視投資者保護(hù)和投資者回報，通過提高經(jīng)營管理水平、提高盈利能力、提高核心競爭力，夯實(shí)市值管理的基礎(chǔ)。二是要求上市公司積極運(yùn)用并購重組、股權(quán)激勵、大股東增持等市值管理工具提升投資價值。三是要求上市公司建立常態(tài)化的回購機(jī)制安排，鼓勵有條件的公司提前安排好資金規(guī)劃和儲備。四是要求長期破凈公司制定價值提升計劃，評估實(shí)施效果并公開披露，形成市場約束。五是要求主要指數(shù)成分股公司切實(shí)負(fù)起責(zé)任，制定市值管理制度，明確職責(zé)和應(yīng)對措施，定期披露執(zhí)行情況等。

　　“這里需要強(qiáng)調(diào)的是，要加強(qiáng)市值管理，但同時上市公司和相關(guān)方必須要提高合規(guī)意識，不能以市值管理的名義實(shí)施操縱市場、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為?！眳乔逭f。