券商資管20天累計(jì)自購2.9億，熱衷權(quán)益和養(yǎng)老FOF產(chǎn)品

產(chǎn)品資料顯示，財(cái)通資管均衡臻選是今年10月12日起發(fā)售的新混合型基金，基金經(jīng)理陳李2015年加入財(cái)通資管，曾任權(quán)益私募投資部投資經(jīng)理，現(xiàn)任權(quán)益私募投資部高級(jí)投資經(jīng)理。

不過，財(cái)通資管自購宣布的時(shí)期正是在延長募集期內(nèi)。原本應(yīng)于11月4日募集結(jié)束，公司卻將募集期限延長至11月11日。

事實(shí)上，自10月中旬以來，不斷有大型公募基金宣布自購，券商資管們也都積極參與其中，累計(jì)金額2.9億元，自購的產(chǎn)品類型偏向于權(quán)益或者FOF產(chǎn)品。

其中，華泰資管、國泰君安資管行動(dòng)最快。10月17日，華泰資管稱，將運(yùn)用不超過1000萬元自有資金投資公司旗下權(quán)益類公募基金；國泰君安資管斥資1.1億元投入國泰君安善吾養(yǎng)老目標(biāo)2045五年持有混合發(fā)起(FOF)和國泰君安善元養(yǎng)老目標(biāo)一年持有混合發(fā)起(FOF)兩只養(yǎng)老目標(biāo)FOF。

在養(yǎng)老產(chǎn)品備受關(guān)注的當(dāng)下，兩只養(yǎng)老目標(biāo)FOF都是10月21日剛剛成立的新基金，總規(guī)模1.1億元，僅國泰君安資管自家成功認(rèn)購，兩只產(chǎn)品皆由陳義進(jìn)和陳蓉共同打理。

此后，中泰資管宣布，以自有資金1億元申購旗下偏股型基金，持有時(shí)間不少于1年；招商資管宣布，使用自有資金申購旗下參照公募基金管理運(yùn)作的權(quán)益類集合資產(chǎn)管理計(jì)劃，擬申購金額合計(jì)3000萬元，持有時(shí)間不少于6個(gè)月；興證資管宣布，運(yùn)用固有資金投資于公司旗下混合型集合資產(chǎn)管理計(jì)劃和混合型FOF集合資產(chǎn)管理計(jì)劃，總計(jì)3000萬元。

展望后市，華東某券商資管FOF團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，壓制盈利和估值的因素有望邊際好轉(zhuǎn)。預(yù)計(jì)明年美聯(lián)儲(chǔ)緊縮放緩，國內(nèi)已經(jīng)逐步走向弱復(fù)蘇，通脹壓力不大，貨幣政策依然寬松，信用擴(kuò)張有望恢復(fù)，整體環(huán)境對(duì)權(quán)益市場有利。此外，從A股估值、以及股債性價(jià)比來看，當(dāng)前A股處于較好的布局時(shí)間點(diǎn)，中期取得正收益的概率和收益率均較為可觀。后續(xù)關(guān)注疫情及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇對(duì)市場的影響。

財(cái)通資管陳李認(rèn)為，首先，從中觀層面切入，會(huì)高度關(guān)注景氣度指標(biāo)好的行業(yè)，盡量在這些經(jīng)濟(jì)熱度比較高的領(lǐng)域做投資，因?yàn)闄M向比較它的勝率會(huì)高一些。其次，關(guān)注今年表現(xiàn)較差的一些行業(yè)，看明年能否有所恢復(fù)。第三，關(guān)注大消費(fèi)領(lǐng)域，高度關(guān)注這一塊未來能否朝好的方向改變，特別是受疫情影響的很多子行業(yè)。最后，要關(guān)注整體風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)階段不管是外圍或者內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)都逐步釋放出來，接下來是一個(gè)信心的恢復(fù)的過程，各種各樣的投資機(jī)會(huì)都有可能出現(xiàn)。

組合構(gòu)建上，上述FOF團(tuán)隊(duì)建議，調(diào)高權(quán)益配置為高配，業(yè)績真空期疊加衰退的外部環(huán)境有利于小盤成長風(fēng)格的演繹，方向上以選股能力突出的全市場基金作為底倉，適度關(guān)注疫情后消費(fèi)復(fù)蘇帶來的投資機(jī)會(huì)。成長風(fēng)格中，精選善于跟蹤行業(yè)景氣度以及擅長自下而上挖掘個(gè)股的基金品類。此外，周期板塊選擇擅長左側(cè)布局的基金經(jīng)理，規(guī)避今年漲幅較大的品種。

固收方面，雖然經(jīng)濟(jì)下行仍未結(jié)束，利率易下難上，但是利率繼續(xù)下行的空間不大，建議維持中性久期。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)基本面下，信用風(fēng)險(xiǎn)仍然較大，不宜做過多信用下沉，仍維持高等級(jí)信用債基金品類配置。