增收不增利困局難解，三達(dá)膜前三季報(bào)凈利下滑8.45%，存貨大增

今年前三季度，三達(dá)膜實(shí)現(xiàn)營收7.49億元，同比增長7.36%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.92億元，同比減少8.45%。

單看第三季度業(yè)績，公司實(shí)現(xiàn)實(shí)現(xiàn)營收3.07億元，同比增長4.32%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.8億元，同比增長5.51%。

三達(dá)膜成立于2005年，曾多次沖關(guān)資本市場。早在2014年4月，三達(dá)膜就向證監(jiān)會(huì)報(bào)送了首版招股書，一度擬登陸上交所主板。2019年，三達(dá)膜最終成功登陸科創(chuàng)板，為延安市首家科創(chuàng)板上市企業(yè)。公司核心技術(shù)主要包括膜材料研制與組件生產(chǎn)、膜軟件及設(shè)備應(yīng)用解決方案和水處理相關(guān)技術(shù)及解決方案，核心技術(shù)均來源于自主研發(fā)。

在上市后的第一年（2020年）和今年，公司業(yè)績均同比下滑。

自今年一季度開始，三達(dá)膜便陷入“增收不增利”的困局。在此前提之下，三達(dá)膜應(yīng)收賬款規(guī)模增長，且存貨指標(biāo)大幅上升，其風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。

首先，應(yīng)收賬款規(guī)模增長，2021年末，三達(dá)膜應(yīng)收賬款5.7億元，到2022年三季度末上升至6.26億元，較去年末增長9.8%。

其次，公司存貨指標(biāo)大幅上升。上市之初在2019年底，公司存貨規(guī)模僅有3.01億元，到2020年和2021年末分別為4.32億元和5.92億元，到2022年三季度末上升至9.97億元，較去年末增幅達(dá)68.41%。

上市至今，公司資產(chǎn)負(fù)債率不斷走高，截至2022年三季度末為32.2%；賬面上的貨幣資金余額為8.51億元，較去年底減少30.93%，流動(dòng)負(fù)債總計(jì)13.2億元，較去年末增加30.18%。

對(duì)比2021年年報(bào)與今年三季報(bào)的股東持股情況，三達(dá)膜2021年年末的第八大和第九大股東分別為博時(shí)絲路主題股票型證券投資基金和匯添富中證環(huán)境治理指數(shù)型證券投資基金，截至今年前三季度已退十大席位。目前，除了前三大原始股東席位外，三達(dá)膜其余大股東均為自然人。

據(jù)三季報(bào)數(shù)據(jù)披露的股東人數(shù)最新情況，截止9月30日，公司股東人數(shù)為12757人，較上期（2022-06-30）減少1138戶，環(huán)比變動(dòng)-8.19%。人均持倉1.43萬股，上期人均持倉為1.32萬股，環(huán)比變動(dòng)8.92%，戶均持股趨向集中。