AI太燒錢(qián) 收入增長(zhǎng)不成比例導(dǎo)致股價(jià)承壓

盡管科技巨頭與投資人對(duì)于AI創(chuàng)新能否帶來(lái)豐厚回報(bào)抱持疑問(wèn)，但他們依然在該領(lǐng)域投入大量資金。臉書(shū)母公司Meta與微軟在內(nèi)的公司雖增加AI支出，但收入增長(zhǎng)不成比例，導(dǎo)致這些企業(yè)股價(jià)承壓，甚至引發(fā)是否重演網(wǎng)絡(luò)泡沫的擔(dān)憂。

　　生成式AI引爆美國(guó)史上規(guī)模數(shù)一數(shù)二的支出熱潮，企業(yè)與投資人投入數(shù)千億美元，寄望此新穎技術(shù)能夠翻轉(zhuǎn)全球經(jīng)濟(jì)并帶來(lái)巨額利潤(rùn)。問(wèn)題是：所有這些投資何時(shí)能取得回報(bào)？能否得到回報(bào)？

　　OpenAI推出的ChatGPT應(yīng)用程序吸引數(shù)億人注冊(cè)使用，但付費(fèi)版用戶并不算多，各家企業(yè)仍在測(cè)試如何利用生成式AI提高產(chǎn)能。盡管如此，科技巨頭仍持續(xù)投入創(chuàng)紀(jì)錄的資金于AI領(lǐng)域，主要用于購(gòu)買(mǎi)開(kāi)發(fā)與營(yíng)運(yùn)所需的芯片，這使得英偉達(dá)成為最大受益者。

　　Alphabet執(zhí)行長(zhǎng)皮查今年7月時(shí)表示：“AI投資不足的風(fēng)險(xiǎn)，遠(yuǎn)高于投資過(guò)度風(fēng)險(xiǎn)。”

　　同樣的，創(chuàng)投資本家也押注數(shù)家AI新創(chuàng)公司未來(lái)身價(jià)可望翻漲，盡管目前多數(shù)AI企業(yè)仍處于虧損狀態(tài)。今年迄今，針對(duì)AI新創(chuàng)企業(yè)的創(chuàng)投投資規(guī)模已達(dá)641億美元，全年投資總額可望逼近2021年高點(diǎn)。今年流向AI領(lǐng)域的創(chuàng)投資金比重也改寫(xiě)歷史新高。

　　這些投資支出顯現(xiàn)于：全美各地?cái)?shù)據(jù)中心數(shù)量攀升。從2020年初迄今，微軟數(shù)據(jù)中心數(shù)量翻倍成長(zhǎng)。谷歌同期數(shù)據(jù)中心數(shù)量暴增約80％。甲骨文公司高度關(guān)注此項(xiàng)業(yè)務(wù)，計(jì)劃新建100座數(shù)據(jù)中心。

　　大型科技公司大幅增加AI支出，但這并未顯現(xiàn)在營(yíng)收成長(zhǎng)速度上面，連帶消磨投資人耐心，而這正是這些公司股價(jià)下跌的原因之一。

　　根據(jù)創(chuàng)投公司紅杉資本估算，為了證明今年在數(shù)據(jù)中心與芯片的投資金額是合理的，AI企業(yè)最終必須創(chuàng)造6,000億美元營(yíng)收。大部分企業(yè)并未披露AI營(yíng)收，但推斷每年總收入最多僅數(shù)百億美元。

　　許多人擔(dān)心，這些科技公司是否過(guò)早投入大量資金，如同25年前的網(wǎng)絡(luò)泡沫一樣。各大公司當(dāng)時(shí)砸下鉅資建設(shè)光纖網(wǎng)絡(luò)，對(duì)于網(wǎng)絡(luò)使用量的估計(jì)過(guò)度樂(lè)觀。但后來(lái)事實(shí)證明：網(wǎng)絡(luò)用量增速不如預(yù)期、變現(xiàn)仍需多年時(shí)間。