下調(diào)擴(kuò)建索道收入預(yù)期 麗江股份旺季營收僅微增

去年凈利潤大增60倍重回2億元以上后，麗江玉龍旅游股份有限公司（002033.SZ，以下簡稱“麗江股份”）利潤出現(xiàn)下滑。

日前，麗江股份發(fā)布2024年三季度報(bào)告。作為傳統(tǒng)旅游旺季，麗江股份第三季度的收入及利潤全年占比較大。但2024年第三季度，麗江股份營收僅微增，歸母凈利潤則同比下滑11.89%。

記者注意到，盡管凈利潤暴增，但2023年度麗江股份索道及演出業(yè)務(wù)已出現(xiàn)人均消費(fèi)下降情況。近日麗江股份還對旗下麗江玉龍雪山牦牛坪旅游索道改擴(kuò)建項(xiàng)目（以下簡稱“索道改擴(kuò)建項(xiàng)目”）進(jìn)行了調(diào)整，將投資規(guī)模由原計(jì)劃2.95億元增加至5.32億元，同時(shí)下調(diào)年平均營業(yè)收入和凈利潤預(yù)期。

旺季營收僅微增

每年第三季度為傳統(tǒng)旅游旺季，學(xué)生暑期長假及氣溫等因素影響下，當(dāng)期親子游、避暑游、研學(xué)游、畢業(yè)游等較為集中，一般是客流量最大的季節(jié)。

“公司的主營業(yè)務(wù)中，索道運(yùn)輸、印象表演、酒店業(yè)務(wù)和餐飲服務(wù)均有一定季節(jié)性，第三季度是麗江玉龍雪山景區(qū)接待游客最多的季節(jié)，也是公司接待人數(shù)最多的季節(jié)，公司第三季度的收入及利潤占全年比重較大?！丙惤煞莘矫娑啻沃赋?，正常經(jīng)營年度，第三季度為公司主業(yè)經(jīng)營旺季，當(dāng)期收入及利潤占比較大。

但今年第三季度，麗江股份出現(xiàn)旺季增收不增利情況。

財(cái)報(bào)顯示，今年第三季度，麗江股份實(shí)現(xiàn)營收2.51億元，同比增長0.56%；歸母凈利潤7996.53萬元，同比下滑11.89%；扣非歸母凈利潤8032.41萬元，同比下滑11.49%。

今年前三季度，麗江股份營收降幅也明顯小于凈利潤降幅。數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，該公司實(shí)現(xiàn)營收6.36億元，同比下滑0.96%；歸母凈利潤1.92億元，同比下降9.22%。

對于今年前三季度歸母凈利潤降幅大于營收降幅的主要原因，麗江股份方面表示，是由于瀘沽湖英迪格酒店于2024年7月30日起試運(yùn)營，1041萬元開辦費(fèi)計(jì)入當(dāng)期損益。

同時(shí)，今年前三季度，麗江股份銷售毛利率及凈利率同比均出現(xiàn)下降。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)期該公司銷售毛利率為60.76%，去年同期為62.20%；凈利率為34.16%，去年同期為37.03%。

下調(diào)擴(kuò)建索道收入預(yù)期

實(shí)際上，盡管凈利潤暴增，2023年度麗江股份索道及演出業(yè)務(wù)已出現(xiàn)人均消費(fèi)下降情況。

年報(bào)顯示，2023年度，麗江股份索道運(yùn)輸、印象演出接待游客人數(shù)增幅，均高于對應(yīng)業(yè)務(wù)營收增幅。

對此，麗江股份方面曾表示，2023年，索道每人次收入下降的主要原因，一是公司運(yùn)營的三條索道價(jià)格不一樣，各條索道接待人數(shù)的占比不一樣，會(huì)影響每人次收入；二是公司自2020年起執(zhí)行新的收入準(zhǔn)則，新的準(zhǔn)則下，將給旅行社的服務(wù)費(fèi)作為可變對價(jià)直接沖減營業(yè)收入，即2020年前的收入中包含了給旅行社的服務(wù)費(fèi)，而2020年后的收入中不包含。

同時(shí)，麗江股份方面還表示，印象麗江演出每人次收入下降的主要原因是自2020年起執(zhí)行新的收入準(zhǔn)則。

今年上半年，相應(yīng)情況仍然存在。半年報(bào)顯示，今年上半年，麗江股份三條索道共計(jì)接待游客323.67萬人次，同比增長7.65%，增幅遠(yuǎn)高于當(dāng)期索道運(yùn)輸業(yè)務(wù)營收1.46%的同比增幅；印象麗江共計(jì)演出395場，同比增長13.83%，共接待游客86.18萬人次，同比增長7.85%，但同期，該公司印象演出營收同比下降1.79%。

從三條索道情況來看，今年上半年，麗江股份冰川公園索道接待游客150.19萬人次，同比下降8.14%；云杉坪索道接待游客146.61萬人次，同比增長19.97%；牦牛坪索道接待游客26.88萬人次，同比增長79.39%。

近期，麗江股份對上述索道改擴(kuò)建項(xiàng)目進(jìn)行投資規(guī)模調(diào)整時(shí)，也對該項(xiàng)目票價(jià)預(yù)期進(jìn)行了下調(diào)。

根據(jù)過往披露信息，早在2017年，麗江股份就提出相應(yīng)索道改擴(kuò)建項(xiàng)目，彼時(shí)預(yù)計(jì)總投資額約2.95億元。

麗江股份近期在公告中表示，該項(xiàng)目取得了《云南省發(fā)展和改革委員會(huì)關(guān)于麗江玉龍雪山牦牛坪旅游索道改擴(kuò)建項(xiàng)目核準(zhǔn)的批復(fù)》文件，由于項(xiàng)目前期審批歷時(shí)較長，現(xiàn)結(jié)合進(jìn)口索道設(shè)備、材料、人工成本及相關(guān)工程建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整等因素，項(xiàng)目原計(jì)劃總投資2.95億元需調(diào)整增加至5.32億元。

同時(shí)，根據(jù)目前市場情況及對未來客流量的預(yù)測，在滿足測算假設(shè)條件的情況下，15年測算期內(nèi)，預(yù)計(jì)年平均營業(yè)收入由1.66億元調(diào)整為1.07億元，預(yù)計(jì)年平均凈利潤由5180.40萬元調(diào)整為3348.58萬元，均有所下調(diào)。

對于收入及凈利潤預(yù)期下調(diào)的原因，除投資總額增加、折舊等成本增加因素影響外，麗江股份結(jié)合當(dāng)前市場等實(shí)際情況，調(diào)整了財(cái)務(wù)測算的假設(shè)條件，對票價(jià)及客流量等均進(jìn)行了下調(diào)。其中，將測算票價(jià)由210元/人（往返）下調(diào)至200元/人，接待人數(shù)由技改完成后營業(yè)當(dāng)年的50萬人下調(diào)至40萬人。

就目前各主業(yè)接待人數(shù)與人均消費(fèi)情況，以及人均消費(fèi)下降應(yīng)對措施等問題，記者致電致函麗江股份董秘辦采訪。截至發(fā)稿未獲回復(fù)。