前三季度凈利潤同比增長239.86% 解碼江淮汽車增長之道

近期，國內(nèi)各大上市車企2024年三季度“成績單”陸續(xù)出爐。安徽江淮汽車集團股份有限公司（600418.SH，以下簡稱“江淮汽車”）在2024年第三季度的財報中展現(xiàn)了強勁的財務增長和市場表現(xiàn)，成為汽車行業(yè)的一抹亮色。

前三季度江淮汽車營業(yè)總收入為322.71億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤6.25億元，同比增長239.86%。此外，江淮汽車還在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、市場開拓等方面取得了顯著成效。

對于江淮汽車當下的發(fā)展，海通證券研報指出，江淮汽車積極擁抱智能化技術(shù)，不僅可強化優(yōu)勢業(yè)務，更能通過開放合作，獲得新的發(fā)展機遇，進而帶動公司經(jīng)營狀況持續(xù)改善。

業(yè)績表現(xiàn)符合預期

近些年來，國內(nèi)車市始終保持著高速增長的態(tài)勢。中國汽車工業(yè)協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年1—9月，我國汽車產(chǎn)銷量分別為2147萬輛和2157.1萬輛，同比分別增長1.9%和2.4%。

但汽車行業(yè)利潤率與銷量增長形成鮮明對比。乘聯(lián)分會秘書長崔東樹發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2024年前三季度汽車行業(yè)收入73593億元，同比增長3%；利潤3360億元，同比下降1.2%；汽車行業(yè)利潤率為4.6%，相對于下游工業(yè)企業(yè)利潤率6.1%的平均水平，汽車行業(yè)仍偏低。

今年第三季度，江淮汽車歸屬于上市公司股東的凈利潤3.24億元，同比增長1028.38%，這一數(shù)據(jù)創(chuàng)2017年以來單季盈利新高。整個前三季度，江淮汽車歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長239.86%。

江淮汽車的凈利潤增長數(shù)值高于此前的預告值。10月15日晚，江淮汽車發(fā)布業(yè)績預報稱，經(jīng)財務部門初步測算，2024年前三季度實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤6.2億元左右，與上年同期（法定披露數(shù)據(jù)）相比，將增加4.36億元，同比增長237.08%。

近240%的增長幅度領(lǐng)跑行業(yè)。江淮汽車解釋稱：主要系一方面公司持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和債務結(jié)構(gòu)，積極開拓海內(nèi)外市場，報告期內(nèi)實現(xiàn)匯兌收益增加和財務費用減少；另一方面公司持續(xù)致力于優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高資源配置效率，報告期內(nèi)資產(chǎn)處置收益大幅增加所致。

除了凈利潤的大幅增長外，江淮汽車其他的經(jīng)營指標也表現(xiàn)得可圈可點。比如毛利率，今年第三季度，江淮汽車的毛利率為11.36%，這一數(shù)值較去年同期增長了0.41個百分點。

對于江淮汽車的表現(xiàn)，華金證券研報指出，江淮汽車2024年前三季度業(yè)績基本符合預期。展望2024年全年，在商用車出口持續(xù)景氣的大背景下，公司業(yè)務發(fā)展有望獲得有力支撐。

商乘業(yè)務攜手向上

眾所周知，江淮汽車的前身是1964年成立的合肥江淮汽車制造廠，該制造廠最初以生產(chǎn)商用車為主。經(jīng)過60年的發(fā)展，江淮汽車在商用車領(lǐng)域所具備的實力在行業(yè)內(nèi)位居前列。

中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，今年1—9月，商用車產(chǎn)銷分別完成282.7萬輛和289.2萬輛，同比分別下降2.8%和1.6%。根據(jù)江淮汽車發(fā)布的產(chǎn)、銷快報，其商用車車型涵蓋輕中型貨車、重型貨車、皮卡、客車非完整車輛、多功能商用車、客車。2024年1—9月，上述細分車型的銷量分別是100910輛、9430輛、47590輛、2020輛、20184輛、3819輛，總計183953輛，同比增長6.54%。

新能源商用車成為未來發(fā)展大勢，其行業(yè)滲透率持續(xù)提升。“2024年1—9月份，新能源商用車在商用車滲透率達到18%的水平，相對于去年實現(xiàn)了較好提升。”崔東樹稱，“從2019—2021年，整個新能源商用車的滲透率在3%左右水平，2022年達到9%，2023年達到11%，今年1—9月份達到18%的良好水平，體現(xiàn)了新能源商用車強勢增長良好態(tài)勢。”

在商用車板塊，江淮汽車持續(xù)加速新能源轉(zhuǎn)型，陸續(xù)推出帥鈴EV5、帥鈴ES6等新能源產(chǎn)品，前三季度江淮商用車整體銷量同比增長的同時，新能源商用車銷量同比增長超70%。

商用車板塊表現(xiàn)亮眼的同時，江淮汽車乘用車板塊也在持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，為后續(xù)的起跳積攢了力量。比如，江淮汽車率先打造了國內(nèi)MPV專屬的MUSE架構(gòu)，并率先推出搭載華為車機的旗艦車型瑞風RF8；打造了十萬級極具性價比的標桿產(chǎn)品——江淮X8 E家等。

江淮汽車與華為的合作將迎來碩果。華為與江淮汽車合作的尊界首款車型將在廣州車展亮相，2025年春天上市，是一款售價超過100萬元的高性能車。

對于該車型，光大證券研報指出，尊界即將迎來首秀，江淮+華為有望創(chuàng)自主品牌在百萬轎車領(lǐng)域銷量新高。

乘行業(yè)東風再起飛

隨著自主核心技術(shù)的不斷提升，綜合競爭實力的不斷增長，國內(nèi)車企走出去的步伐越來越快。2023年，我國全年汽車整車出口491萬輛，超越日本首次位居全球第一，全年產(chǎn)銷量分別為3016.1萬輛和3009.4萬輛。進入到2024年，國內(nèi)汽車出口依舊保持著高速增長的態(tài)勢。中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，汽車出口量為431.2萬輛，同比增長27.3%。

從出口版圖來看，中國汽車從以前主要出口到拉美、非洲等欠發(fā)達國家，已經(jīng)在逐步往發(fā)達國家拓展。尤其歐洲，作為現(xiàn)代汽車的發(fā)源地，已成為國內(nèi)不少車企出征的首選陣地。

除了出口版圖的變化外，現(xiàn)在車企的出海不僅僅是簡單的產(chǎn)品出口，也是全價值鏈的出海，從產(chǎn)品策略到營銷策略，再到品牌的營銷、售后策略等，這都要圍繞當?shù)氐挠脩糸_展。

作為中國最早“走出去”的自主品牌車企之一，江淮汽車在深耕國內(nèi)市場、加大國內(nèi)投資的同時，也放眼全球汽車市場。截至目前，江淮汽車已在海外建立4家全資子公司、3家合資公司和19家海外KD工廠，累計出口至全球132個國家和地區(qū)，累計出口量超140萬輛。

不僅如此，江淮汽車也在緊跟全球汽車市場的變化，打出基于自身優(yōu)勢的“組合拳”。比如，德國漢諾威國際交通運輸博覽會期間，江淮汽車首次發(fā)布了歐洲戰(zhàn)略，以“For Greener Cities, NOW”為目標，通過產(chǎn)品、營銷、服務等全方位的本地化運營，鏈接能源供應、金融服務、上裝、物流企業(yè)等上下游產(chǎn)業(yè)鏈資源，致力于打造最后一公里綠色物流新標桿。

德國漢諾威國際交通運輸博覽會被稱為商用車行業(yè)的風向標。在上述博覽會上，江淮汽車國際公司總經(jīng)理余陽不僅重點講述了歐洲市場的布局規(guī)劃，還介紹了三款全新新能源商用車產(chǎn)品——純電輕卡N42 EV和N75 EV，以及純電皮卡T9 EV，吸引了歐洲市場的廣泛關(guān)注。

在發(fā)布歐洲戰(zhàn)略的同時，江淮汽車在海外重點市場也不斷取得新突破。比如在巴西、越南等重點市場，江淮電動車已經(jīng)斬獲多個世界500強企業(yè)以及政府訂單。2024年3月，江淮汽車在巴西市場斬獲600臺電動VAN訂單，實現(xiàn)了江淮汽車在巴西新能源汽車市場的新突破。

今年是江淮汽車成立的第60個年頭，也是公司出口的第34個年頭。在過去的34年間，江淮汽車持續(xù)擴大海外“朋友圈”，成為自主品牌征戰(zhàn)海外的一張名片，而今乘著行業(yè)東風，江淮汽車的未來出口前景更值得期待。