收購(gòu)愛(ài)零食 三只松鼠線(xiàn)下布局提速

近些年選擇向線(xiàn)下轉(zhuǎn)型的三只松鼠再度有了大動(dòng)作。日前，三只松鼠公告稱(chēng)，擬收購(gòu)湖南愛(ài)零食科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“愛(ài)零食”）、未來(lái)已來(lái)（天津）科技發(fā)展有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“愛(ài)折扣”）、安徽致養(yǎng)食品有限公司的控制權(quán)或相關(guān)業(yè)務(wù)及資產(chǎn)。前兩家企業(yè)分別擁有零食量販品牌愛(ài)零食和硬折扣品牌愛(ài)折扣，目前線(xiàn)下門(mén)店接近2000家。

線(xiàn)上起家的三只松鼠，在電商紅利消失后陷入轉(zhuǎn)型陣痛期。其布局線(xiàn)下渠道已有5年之久，但自有門(mén)店發(fā)展不及預(yù)期，線(xiàn)下收入占比仍是較小部分。行業(yè)人士分析，通過(guò)收購(gòu)可迅速擴(kuò)大線(xiàn)下門(mén)店體量，對(duì)其渠道轉(zhuǎn)型會(huì)帶來(lái)幫助。

品牌營(yíng)銷(xiāo)專(zhuān)家路勝貞告訴記者，三只松鼠收購(gòu)量販零食，代表著零食行業(yè)全線(xiàn)進(jìn)入大魚(yú)通吃、品牌爭(zhēng)霸的全新市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)階段。這場(chǎng)占位賽就是以兼并中小零食品牌和渠道為標(biāo)志，在有限的時(shí)間內(nèi)搶到更多的大量中小區(qū)域性品牌，占據(jù)下一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)有力地位。

三只松鼠控股愛(ài)零食

“三只松鼠控股愛(ài)零食之后，主要做兩件事情。一個(gè)是為了行業(yè)良性發(fā)展。第二就是快速?zèng)Q策，整合區(qū)域品牌。”日前，愛(ài)零食創(chuàng)始人唐光亮在個(gè)人社交平臺(tái)上如此表述。

根據(jù)三只松鼠發(fā)布的公告，該公司預(yù)計(jì)以不超過(guò)人民幣 2 億元現(xiàn)金收購(gòu)愛(ài)零食的控制權(quán)或相關(guān)業(yè)務(wù)及資產(chǎn)?！敖陙?lái)以量販零食、社區(qū)折扣超市等為代表的線(xiàn)下零售業(yè)態(tài)快速崛起以及新渠道催生了新品類(lèi)的繁榮。基于此，公司與愛(ài)零食達(dá)成深度合作，共同拓展線(xiàn)下市場(chǎng)。”三只松鼠在公告中提及。

據(jù)悉，愛(ài)零食成立于2020年，目前門(mén)店接近2000家。在《2023年度量販零食連鎖品牌TOP30》中位列第五，僅次于零食很忙、好想來(lái)、趙一鳴零食和零食有鳴。該品牌在去年一度發(fā)起三筆收購(gòu)，其門(mén)店目前已經(jīng)覆蓋湖南、湖北、四川、重慶、江西、陜西、貴州等七大省市。

對(duì)于此次收購(gòu)，三只松鼠方面沒(méi)有直接回應(yīng)記者的采訪(fǎng)，稱(chēng)“關(guān)于線(xiàn)下渠道布局，會(huì)統(tǒng)一以日后12周年大會(huì)上章總（三只松鼠創(chuàng)始人章燎原）的解讀為準(zhǔn)?！?/p>

品牌營(yíng)銷(xiāo)專(zhuān)家路勝貞告訴記者，這些年零食量販快速崛起，線(xiàn)上占優(yōu)勢(shì)的三只松鼠對(duì)線(xiàn)下門(mén)店的把握和感覺(jué)難以做到得心應(yīng)手，導(dǎo)致步伐落后，沒(méi)有跟上市場(chǎng)變化。而競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手們?cè)缫褷?zhēng)先恐后地開(kāi)展對(duì)中小零食品牌的收購(gòu)。

記者注意到，在此之前，良品鋪?zhàn)釉顿Y趙一鳴零食，后清倉(cāng)離場(chǎng)。去年年底，好想你向零食很忙集團(tuán)投資7億元，持有6.64%的股權(quán)。本輪投資后，零食很忙估值達(dá)105.4億元。

在今年年中，記者曾向好想你董事長(zhǎng)石聚彬咨詢(xún)“是否考慮過(guò)收購(gòu)零食很忙”，石聚彬表示，“對(duì)方體量太大，吃不掉?！?/p>

也正因此，很多區(qū)域零食品牌進(jìn)入資本收購(gòu)的視野內(nèi)?！叭凰墒蟮膶?duì)零食量販的兼并不僅僅是擴(kuò)充渠道網(wǎng)點(diǎn)那么單純，而是一場(chǎng)在資本推動(dòng)下的市場(chǎng)占位爭(zhēng)霸賽跑?！甭穭儇懻f(shuō)。

或?qū)⒗^續(xù)整合零食量販品牌

目前，零食量販賽道已初步形成萬(wàn)辰生物和鳴鳴很忙（零食很忙和趙一鳴合并而來(lái)）兩個(gè)萬(wàn)店集團(tuán)。不難看出，門(mén)店在2000家左右的愛(ài)零食與頭部集團(tuán)尚存一定差距。

但唐光亮已經(jīng)多次喊出“三分天下”的目標(biāo)。按照他的表述，在與三只松鼠牽手后，將由愛(ài)零食來(lái)整合全國(guó)中小零食量販品牌?！皭?ài)零食已經(jīng)分布到7個(gè)省份，團(tuán)隊(duì)、物流、供應(yīng)鏈已經(jīng)全部打通，基礎(chǔ)建設(shè)可以承接全國(guó)的區(qū)域品牌?！?/p>

在中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)評(píng)論員朱丹蓬看來(lái)，兩個(gè)品牌的合作稍微晚了一些。萬(wàn)辰生物和鳴鳴很忙的門(mén)店都來(lái)到萬(wàn)店規(guī)模，未來(lái)這一賽道的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)更加激烈。三只松鼠和愛(ài)零食要想實(shí)現(xiàn)三足鼎立的局面，可能會(huì)有一些困難。未來(lái)，所有品牌都要做到線(xiàn)上線(xiàn)下一體化運(yùn)營(yíng)，并以此構(gòu)建更深的護(hù)城河。

需要注意的是，在獲得三只松鼠支持后，愛(ài)零食開(kāi)始加速市場(chǎng)布局。唐光亮在個(gè)人社交平臺(tái)透露，愛(ài)零食已經(jīng)收購(gòu)湖南區(qū)域連鎖品牌——米夫便利。

同時(shí)，愛(ài)零食新推的加盟政策更是力度很大：新開(kāi)首店補(bǔ)貼16萬(wàn)元，老店多開(kāi)補(bǔ)貼20萬(wàn)元，量販零食門(mén)店翻牌升級(jí)補(bǔ)貼60萬(wàn)元。另?yè)?jù)趙一鳴零食的最新招商政策，加盟門(mén)店0加盟費(fèi)、0管理費(fèi)、0培訓(xùn)費(fèi)、0服務(wù)費(fèi)、裝修0利潤(rùn)，同時(shí)開(kāi)店可獲最高10.8萬(wàn)元的補(bǔ)貼。

事實(shí)上，零食量販品牌之間的價(jià)格戰(zhàn)、補(bǔ)貼戰(zhàn)一直存在。但是，零食市場(chǎng)承載能力有限。已有相關(guān)報(bào)道稱(chēng)，部分地區(qū)因各個(gè)品牌門(mén)店太過(guò)密集，已經(jīng)出現(xiàn)倒閉關(guān)門(mén)的情況。在小紅書(shū)等社交平臺(tái)上，“零食店關(guān)門(mén)”的帖子隨處可見(jiàn)。

國(guó)泰君安研報(bào)提到，隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、整合加速，行業(yè)逐步進(jìn)入下半場(chǎng)，競(jìng)爭(zhēng)關(guān)鍵因素轉(zhuǎn)向效率，對(duì)供應(yīng)鏈、加盟商及公司內(nèi)部管理能力突出的連鎖品牌將通過(guò)效率提升最終勝出，實(shí)現(xiàn)格局優(yōu)化。

而對(duì)于三只松鼠和愛(ài)零食來(lái)說(shuō)，除了跑馬圈地之外，還要在精細(xì)化運(yùn)營(yíng)等方面付出更多努力。

三只松鼠的轉(zhuǎn)型圖謀

依靠電商起家的三只松鼠在2019年?duì)I收規(guī)模一度突破百億。但隨著電商紅利的消失，其營(yíng)收由百億元跌至2023年的71億元，凈利潤(rùn)一度由4億元跌至1.3億元，且電商收入依舊是其主要收入來(lái)源。根據(jù)2024年半年報(bào)，第三方電商平臺(tái)營(yíng)業(yè)收入為40.9億元，占總營(yíng)收的81%。

與此同時(shí)，零食量販品牌在全國(guó)洶涌成長(zhǎng)。路勝貞表示，老牌生產(chǎn)型零食品牌大多為重資產(chǎn)，肩負(fù)著產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、品牌建設(shè)、渠道建設(shè)等壓力，屬于“穿著鎧甲戰(zhàn)斗”的競(jìng)爭(zhēng)者。而零食量販品牌具備輕資產(chǎn)優(yōu)勢(shì)，生產(chǎn)環(huán)節(jié)通過(guò)快速整合供應(yīng)鏈，自身可集中更多精力放在門(mén)店和渠道運(yùn)營(yíng)銷(xiāo)量上?！半娚唐脚_(tái)紅利期消退，以三只松鼠為代表的零食品牌出現(xiàn)集體轉(zhuǎn)型愿望，但是習(xí)慣了輕裝上陣的品牌，對(duì)管理程序復(fù)雜、對(duì)接口眾多的線(xiàn)下渠道運(yùn)營(yíng)，明顯有力不從心之感?！?/p>

連鎖經(jīng)營(yíng)專(zhuān)家李維華認(rèn)為，量販零食和傳統(tǒng)零食區(qū)別在于：店鋪數(shù)量，品類(lèi)數(shù)量，價(jià)格，營(yíng)銷(xiāo)打法。與傳統(tǒng)零食品牌相比，零食量販通過(guò)集中采購(gòu)、壓縮流通鏈條，提高運(yùn)營(yíng)效率。

在供應(yīng)端，零食量販直接與品牌廠(chǎng)商或上游代理商對(duì)接供貨，利用規(guī)?；N(xiāo)量促使品牌廠(chǎng)商降價(jià)。在門(mén)店端，基于大量動(dòng)銷(xiāo)數(shù)據(jù)，推動(dòng)產(chǎn)品種類(lèi)、商品陳列及庫(kù)存周轉(zhuǎn)的優(yōu)化，不斷提升門(mén)店經(jīng)營(yíng)效率。

三只松鼠的線(xiàn)下轉(zhuǎn)型，并非只有押寶零食量販渠道。近日，該公司連續(xù)披露多個(gè)公告，稱(chēng)要收購(gòu)終端硬折扣連鎖品牌、乳制品品牌，并內(nèi)部孵化多個(gè)新品類(lèi)的子品牌，同時(shí)，完善全國(guó)各地的供應(yīng)鏈建設(shè)。

章燎原在個(gè)人平臺(tái)曾對(duì)資金使用計(jì)劃戰(zhàn)略意圖進(jìn)行解讀。他表示，多個(gè)投資要連在一起來(lái)看。需求端的投資包括愛(ài)零食（零食量販）和愛(ài)折扣（全品類(lèi)），而供給端的投資包括致養(yǎng)食品、五大供應(yīng)鏈基地和17條生產(chǎn)線(xiàn)。

章燎原認(rèn)為，商超零售行業(yè)將需求和供給鏈接在一起。除去百?gòu)?qiáng)連鎖和便利店連鎖之外，社區(qū)零售將是主要的“戰(zhàn)場(chǎng)”?！傲控溋闶呈且l(fā)社區(qū)零售競(jìng)爭(zhēng)的一個(gè)重要品類(lèi)。未來(lái)，量販零食會(huì)成為量販及量販+在社區(qū)演變。硬折扣會(huì)變成社區(qū)硬折扣超市。而三只松鼠的飲料、零食、堅(jiān)果聚焦點(diǎn)都在社區(qū)商超。明年可能是社區(qū)超市折扣化的元年。”

這也意味著，三只松鼠把社區(qū)零售定為未來(lái)線(xiàn)下轉(zhuǎn)型的主戰(zhàn)場(chǎng)，而包括愛(ài)零食在內(nèi)的零食量販，是重要的抓手之一。據(jù)了解，該公司線(xiàn)下原本擁有投食店、聯(lián)盟店和社區(qū)零食店等店型。目前，很多投食店正在關(guān)閉。其精力更多放在社區(qū)零食店上，該店型還在去年6月放開(kāi)加盟。三只松鼠在回應(yīng)投資者提問(wèn)時(shí)曾表示，未來(lái)聯(lián)盟小店也將逐步向社區(qū)零食店優(yōu)化升級(jí)。

也就是說(shuō)，疊加之前已經(jīng)打造的線(xiàn)上渠道、線(xiàn)下分銷(xiāo)渠道、自有專(zhuān)業(yè)零食店，三只松鼠已經(jīng)搭建出“全渠道”路徑。從新收購(gòu)的品牌來(lái)看，三只松鼠在供給端向“全品類(lèi)”邁進(jìn)。

朱丹蓬提到，三只松鼠與愛(ài)零食合作可以在一定程度上彌補(bǔ)三只松鼠的渠道短板。但是三只松鼠還需警惕在與量販零食賽道合作后被貼上“低質(zhì)低價(jià)”的標(biāo)簽，要關(guān)注自身品牌的可持續(xù)發(fā)展。

“三只松鼠做好轉(zhuǎn)型要重塑品牌經(jīng)營(yíng)理念，以產(chǎn)品‘健康+營(yíng)養(yǎng)’為中心，把以輕渠道為主的經(jīng)營(yíng)方式轉(zhuǎn)移到以全渠道為方向，通過(guò)線(xiàn)上線(xiàn)下渠道結(jié)合，兼并融合中小品牌，用‘代工+自產(chǎn)’相融合的產(chǎn)品生產(chǎn)模式來(lái)實(shí)現(xiàn)自身戰(zhàn)略落地?！甭穭儇懻f(shuō)。